Analise van prysneigings en kernbeïnvloedende faktore van grafitiseerde petroleumkoks (vanuit die perspektief van 2025)
I. Prysneigings: Korttermyn-styging gevolg deur differensiasie, langtermyn ondersteun deur vraag-aanbod-gaping
1. Prysprestasie in 2025
- Lae-swael kooks lei die styging: Gedrewe deur 'n toename in die vraag na anodemateriale in nuwe energievoertuie, het pryse van lae-swael kooks vroeg in 2025 vinnig gestyg. Byvoorbeeld, die prys van lae-swael kooks van Fushun Petrochemical het gestyg van 3 000 yuan/ton in Desember 2024 tot 3 500 yuan/ton in Januarie 2025, met sommige veilingspryse wat 4 200 yuan/ton oorskry het.
- Middel- tot hoë-swael-kooks volg: Middel-swael-kooks is geprys tussen 2 400 en 2 900 yuan/ton, terwyl hoë-swael-kooks gewissel het tussen 1 300 en 1 800 yuan/ton. Alhoewel hul stygings laer was as dié van lae-swael-kooks, het hulle 'n algehele opwaartse neiging getoon.
- Ondersteun deur 'n aanbod-vraaggaping: 'n Aanbod-vraaggaping van 870 000 ton in 2025 sal na verwagting die jaarlikse gemiddelde prys tot die reeks van 3 000–4 000 yuan/ton dryf.
2. Vooruitsigte vir 2026
- Matige prysstyging: Die gaping tussen vraag en aanbod sal na verwagting tot 660 000 ton vernou, maar die aandeel van nuwe energievraag sal na verwagting tot 21% styg, wat die jaarlikse gemiddelde prys tot die reeks van 3 200–4 200 yuan/ton stoot, met lae-swaelkooks wat moontlik 4 000 yuan/ton oorskry.
- Strukturele differensiasie: Hoëswaelkookspryse sal laag bly as gevolg van ruim aanbod, en wissel binne die reeks van 1 500–2 000 yuan/ton.
II. Kernbeïnvloedende Faktore: 'n Driehoekige Wisselwerking van Vraag, Aanbod en Beleid
1. Vraagkant: Strukturele groei gedryf deur die Nuwe Energierevolusie
- Litium-ioon battery anode materiale: In 2024 het die vraag na anode materiaal 8% van die totale petroleumkooksverbruik uitgemaak, en hierdie aandeel sal na verwagting teen 2026 tot 11% styg. Nuwe kapasiteitstoevoegings in die nuwe energievoertuig- en energiebergingssektore van meer as 5,96 miljoen ton/jaar sal die vraag na lae-swaelkooks direk verhoog.
- Swakheid in tradisionele sektore: Aanvraag in die koolstof- en brandstofsektore bly traag, met beperkte koopkrag as gevolg van swak winsgewendheid. Koolstofondernemings het byvoorbeeld verkryging verminder te midde van swak vraag in die aluminiumbedryf (met aluminiumpryse wat in 2025 reggestel is), terwyl die brandstofsektor hoëswaelbrandstofkooks met goedkoper steenkool vervang het (gemiddeld ongeveer 500 yuan/ton in 2025).
2. Aanbodkant: Beperkte kapasiteitsgroei en kostedruk
- Stadige uitbreiding van binnelandse kapasiteit: Geen nuwe vertraagde kookseenhede word vir 2025 beplan nie, en hoër invoertariewe op stookolie (met ingang van 1 Januarie 2025) het bedryfsyfers by onafhanklike raffinaderye verminder, met Shandong-gebaseerde raffinaderye wat die steilste dalings ervaar, wat binnelandse produksie beperk.
- Onvoldoende oorsese voorraad: Lae-swael kooksproduksie is beperk in Europa en die Verenigde State as gevolg van die hoë swaelinhoud in ru-olie, wat lei tot volgehoue hoë invoerafhanklikheid.
3. Beleidskant: Dubbele beperkings van omgewings- en handelsbeleid
- Omgewingsproduksiebeperkings: Die vraag na lae-swael petroleumkooks (met 'n swaelinhoud <0.5%) het gestyg as gevolg van die voldoening aan omgewingsstandaarde, terwyl hoë-koolstof nywerhede soos elektrolitiese aluminium produksieverlagings in die gesig gestaar het onder beleidsbeperkings, wat die vraag na petroleumkooks indirek beïnvloed.
- Handelswrywing: Terwyl trae internasionale markvraag of wisselkoersskommelings binnelandse pryse kan beïnvloed, het die 2025-aanpassing van die stookolietarief die koste vir onafhanklike raffinaderye direk verhoog, wat 'n belangrike dryfveer van aanbodkrimping geword het.
4. Kostekant: Oordrag van Ru-olieprysfluktuasies
- Verswakkende kosteondersteuning: Die gemiddelde Brent-ru-olieprys sal na verwagting 67/vat in 2025 wees en kan tot 51/vat in 2026 daal (OIB-voorspelling), wat petroleumkooksprysstygings sal onderdruk.
- Raffinaderywinsdinamika: Wanneer ru-oliepryse hoog is, verhoog raffinaderye ligte olieproduksie deur middel van vertraagde kooks, wat die aanbod van petroleumkooks verhoog. Omgekeerd word petroleumkooks 'n winsaanvulling wat pryse ondersteun.
III. Toekomstige risiko's en geleenthede
1. Nadeelrisiko's
- Onverwagte daling in internasionale oliepryse: Indien die gemiddelde Brent-ru-olieprys onder $50/vat daal, kan petroleumkookspryse daal.
- Swakker as verwagte stroomafvraag: Oorkapasiteit in litiumioonbattery-anodemateriale of onverwags ernstige produksieverlagings in elektrolitiese aluminium kan die vraag laat ineenstort.
2. Opwaartse risiko's
- Verdere produksieverlagings by onafhanklike raffinaderye: Indien bedryfsyfers by Shandong-gebaseerde onafhanklike raffinaderye onder 50% daal, kan 'n inkrimping van die aanbod pryse hoër stoot.
- Sterker as verwagte nuwe energievraag: As die aandeel van litiumioonbattery-anodemateriale tot 15% styg, kan pryse vir hoë-end petroleumkooks 4 500 yuan/ton oorskry.
IV. Gevolgtrekking: Strukturele Geleenthede Te midde van Hoë Wisselvalligheid
Daar word verwag dat pryse van grafietiseerde petroleumkooks oor die volgende twee jaar hoogs wisselvallig sal bly, met lae-swaelkooks wat as die kerngroeidrywer na vore sal tree as gevolg van nuwe energievraag, terwyl middel- tot hoë-swaelkooks beperkte stygings sal sien as gevolg van teenwinde in tradisionele sektore. Beleggers moet die volgende noukeurig dophou:
- Ontwikkelings in die nuwe energiesektor (bv. verkope van elektriese voertuie, die bekendstelling van energiebergingsprojekte);
- Binnelandse raffinaderybedryfstariewe (veral beleidsveranderinge wat onafhanklike raffinaderye raak);
- Skommelings in internasionale oliepryse (koste-oordrag-effekte);
- Intensiteit van die afdwinging van omgewingsbeleid (wat beide vraag en aanbod beïnvloed).
Teen die agtergrond van China se "dubbele koolstof"-doelwitte en energie-oorgang, ondergaan die grafietiseerde petroleumkooksmark 'n strukturele transformasie van tradisionele brandstof na nuwe energiemateriale, met die skaarste aan lae-swaelkooks wat langtermyn prysveerkragtigheid bied.
Plasingstyd: 14 Nov 2025